Giá hàng hóa cơ bản sụt giảm: tín hiệu kinh tế toàn cầu u ám

Mối quan hệ giữa giá đồng và tình hình kinh tế Trung Quốc

Xu hướng giảm giá hàng hóa cơ bản gần đây được giới phân tích coi là một dấu hiệu không mấy tích cực về sức khỏe kinh tế toàn cầu, cho thấy nền kinh tế thế giới đang giảm tốc và có nguy cơ rơi vào suy thoái. Sự giảm giá lương thực một phần là kết quả của việc khôi phục xuất khẩu nông sản từ Nga và Ukraine cùng với điều kiện thời tiết mùa đông không quá khắc nghiệt. Tuy nhiên, sự giảm giá mạnh của năng lượng và kim loại công nghiệp – đặc biệt là dầu thô, quặng sắt và đồng – phản ánh rõ hơn tình trạng sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu.

Lo ngại này càng thêm xácthực khi nền kinh tế Trung Quốc, vốn được kỳ vọng sẽ dẫn dắt tăng trưởng toàn cầu trong năm nay, đang gặp khó khăn sau giai đoạn phục hồi ngắn ngủi sau khi các biện pháp chống Covid-19 nghiêm ngặt được dỡ bỏ vào cuối năm ngoái. Gần đây, Trung Quốc công bố một loạt số liệu kinh tế yếu hơn dự báo, và các nhà phân tích từ Ngân hàng Bank of America đã chỉ ra rằng sự phục hồi của nền kinh tế Trung Quốc không đạt được kỳ vọng.

Theo Reid l’Anson, nhà phân tích cấp cao tại Công ty nghiên cứu Kpler, giá quặng sắt và đồng thường được xem là chỉ số chính cho những lĩnh vực có tính chu kỳ cao trong nền kinh tế toàn cầu như xây dựng và sản xuất. Khi các lĩnh vực này rơi vào tình trạng suy thoái, sự suy giảm sẽ lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế, đặc biệt là ở các nước phương Tây. Ông l’Anson cũng chỉ ra rằng sự thất bại của nền kinh tế Trung Quốc trong việc đáp ứng kỳ vọng thị trường là một lý do chính dẫn đến sự biến động của thị trường hàng hóa cơ bản.

Thêm vào đó, ông l’Anson dự báo rằng các nền kinh tế lớn ở phương Tây cũng sẽ đối mặt với khó khăn, với khả năng GDP của Mỹ sẽ suy giảm trong quý 4 năm 2023 hoặc quý 1 năm 2024, và châu Âu có thể theo sau trong vòng 3 đến 6 tháng. Một báo cáo gần đây từ HSBC Asset Management cũng dự đoán nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào suy thoái trong quý 4 năm nay, và suy thoái có thể sẽ đến châu Âu trong năm 2024.

Sự phục hồi chậm hơn dự đoán của nền kinh tế Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, đang là yếu tố chính khiến giá các kim loại công nghiệp, bao gồm đồng, giảm mạnh. Ngành xây dựng, vốn tiêu thụ 23% lượng kim loại tại Trung Quốc trong năm 2022, đang bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự suy giảm tăng trưởng kinh tế và khủng hoảng trên thị trường bất động sản. Điều này đã làm giảm nhu cầu đối với các kim loại như thép, nhôm và đồng.

Theo một báo cáo của Kpler, giá đồng – kim loại được coi là chỉ số đo lường tình hình kinh tế do ứng dụng rộng rãi của nó trong các thiết bị điện và máy móc công nghiệp – đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể. Trong quý 2 năm nay, giá đồng giao sau trên sàn giao dịch Thượng Hải giảm 2,4%, trong khi giá đồng giao sau trên sàn COMEX ở New York giảm 1% tính từ đầu năm. Đỉnh điểm vào tháng 3 năm ngoái, giá đồng đạt mức kỷ lục 10.375 USD/tấn nhưng sau đó giảm gần 14% khi kết thúc năm.

Các ngân hàng Phố Wall hiện dự đoán rằng cuộc khủng hoảng trong ngành bất động sản Trung Quốc có thể kéo dài nhiều năm. Ông Reid l’Anson cho biết, Chính phủ Trung Quốc dường như chưa có kế hoạch tung ra một gói kích cầu mạnh mẽ, và nếu có, nó sẽ cần phải đủ lớn để gây ấn tượng với thị trường trong bối cảnh hiện tại.

Sự do dự của Bắc Kinh trong việc triển khai các biện pháp kích thích tăng trưởng đã khiến giới đầu tư cảm thấy thất vọng, đồng thời tạo thêm áp lực lên thị trường hàng hóa cơ bản. Ngân hàng Goldman Sachs gần đây đã hạ dự báo tăng trưởng của Trung Quốc từ 6% xuống 5,4% cho năm nay, do sự thận trọng của Bắc Kinh trong việc kích cầu, cùng với các vấn đề như suy giảm dân số, nợ công cao và chính sách kiểm soát đầu cơ bất động sản của Chủ tịch Tập Cận Bình.

Bên cạnh đó, việc nguồn cung kim loại gia tăng cũng góp phần làm giảm giá. Các nhà cung cấp lớn như Rio Tinto, Vale và Glencore đã mở rộng sản xuất, mặc dù Ngân hàng Thế giới (WB) cho rằng sự ổn định của giá kim loại trong năm 2023 sẽ phụ thuộc nhiều vào mức độ tăng trưởng của ngành sản xuất ở Trung Quốc.